Michael Saylor just sold Bitcoin for the first time in four years, and a major bank says it’s the start of Ethereum beating Bitcoin.

Reconsider the “buy Bitcoin and never sell” strategy. There’s a reason I take profit, move it to the bank, and pay my bills. And that whole never-sell model just cracked.

Here’s what happened. Standard Chartered’s head of digital assets research, Geoff Kendrick, called this the start of Ethereum outperforming Bitcoin. The trigger was Strategy selling 32 Bitcoin, its first sale since 2022, to fund obligations. On the day the news hit, Bitcoin dropped over 5% while Ethereum dropped less than 2%, one of the biggest ETH-over-BTC moves on a down day since 2024.

The reason is the yield gap. You can stake Ethereum and earn around 3% just for holding it. Bitcoin pays nothing. Apply that to treasury companies: a Bitcoin treasury like Strategy has bills and dividends to fund and no income from the asset, so the only lever is to sell the Bitcoin. An Ethereum treasury in the same spot lives off staking yield and keeps the stack intact. The never-sell model has no engine. The ETH model has coupons you can cash.

Names to watch: BitMine Immersion, Tom Lee’s firm and the largest Ethereum treasury, plus SharpLink. Kendrick’s target is the ETH/BTC ratio climbing from 0.028 to 0.04 by year-end, more than 40% relative outperformance.

Honest part: ETH has actually underperformed Bitcoin this year, so this is a turning-point call, not a confirmed trend. But in a world starving for yield, the asset that pays you tends to beat the asset that doesn’t.

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ビットコインとイーサリアムの比較：戦略の再考

仮想通貨市場は急速に変化しており、特にビットコインとイーサリアムに関する戦略は注目を浴びています。最近の動向に基づいて、投資家はこれまでの「ビットコインを買って売らない」モデルを見直す必要があるかもしれません。以下では、イーサリアムがビットコインを競い始めた理由とその影響について詳しく探ります。

イーサリアムの急成長

最近、スタンダードチャータード（Standard Chartered）のデジタル資産研究責任者が、マイケル・セイラーが32ビットコインを売却したことを契機に、イーサリアムがビットコインを凌駕する可能性を指摘しました。この小規模な売却がなぜ注目されるのか、その背景を見ていきましょう。この出来事を受けて、ビットコインの価格は5％以上下落しましたが、イーサリアムは2％未満の下落にとどまりました。この動きは、2024年以降のビットコインの下落日におけるイーサリアムのパフォーマンスとしては非常に大きな変化です。

ステーキングによる利回り

イーサリアムの優位性の一因は、いわゆる「利回り格差」にあります。イーサリアムはステーキングを利用することで、保有するだけで年間約3％の利回りを得ることができます。一方、ビットコインは保有するだけでは利回りを生まないため、企業の財務においては課題が生じます。特に、ビットコインを保有する企業は、現金が厳しい状況に置かれると、ビットコインを売却せざるを得ない場合があります。この点が、イーサリアム保有企業との大きな違いです。

マイケル・セイラーの事例

セイラーがビットコインを売却した理由は、自社の財務戦略に起因しています。ビットコインを保有している企業は、時には売却して現金を調達しなければならないのです。しかし、イーサリアムを保有する企業であれば、ステーキングによる利回りを収益源として活用することが可能です。これは、投資戦略としてのイーサリアムの魅力を高めています。

今後の展望

ビットコインとイーサリアムの市場動向に注目が集まる中、特にビットコインに対するイーサリアムの優位性が高まる可能性があります。特に、イーサリアムを活用する企業が持つ競争力は、今後の市場において重要な要素となるでしょう。市場アナリストは、イーサリアムとビットコインの比率が、年末までに現在の0.028から0.04に上昇することを予想しています。これは、相対的な市場パフォーマンスが40％以上向上することを意味します。

さらに、イーサリアムの稼働型資産 vs. ビットコインの非稼働型資産という構図は、従来の金融においても重要な影響を及ぼすでしょう。資産の運用効率は、投資戦略の選択に直結します。

結論

最終的に、仮想通貨投資において「絶対に売らない」というモデルは再考を要します。資産の利回りや市場の変化を考慮に入れることで、より賢明な投資判断が可能となります。今後の市場の動向に注目し、最新の情報やデータを基にした柔軟な戦略を検討することが重要です。より詳細な情報については、CoinDeskをご覧ください。